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从数据来看，2017年是我国GDP增速超越产能增速的时间节点，也是我们认为进入出清下半场的时间节点。根据上一节的测算，2018年到2019年可产能增速可能停止下滑，如果GDP增速能够维持当前的水平，或者向上波动的话，那么将迎来总产能的持续扩张，自然也会看到制造业投资增速的持续扩张。从美国、法国和德国的数据来看，产能增速见底之后GDP增速向上是大概率事件。

第一种方法，从宏观层面自上而下分析：加征关税→中国出口→中国GDP→非金融A股的收入和利润。这种方法依赖较多的参数假设，比如美国进口弹性、GDP增速对出口弹性以及上市公司收入对GDP增速的弹性等，参数的微小波动都会造成结果较大的差异。测算结果：在关税加征规模为500亿美元、2500亿美元、4500亿美元三种情形下，全A非金融和沪深300未来一年的净利润增速分别为：10.1%、7.8%、5.7%以及7.4%、5.2%、3.0%。

1、制造业投资还在上半场，从产能的角度计算研究投资的空间之前，我们需要先搞清楚产能的状况。理论上来讲，产能决定了投资有多大的空间。在介绍产能增速之前，我们先用一个案例来解释产能和投资之间的关联。我们假设一家制造业龙头企业经历了一轮去产能并修复的过程，假设这家企业初始年年能一万单位，每年10%的速度扩张，但是行业在头三年经历了一轮产能过剩，于是企业必须下调产能扩张速度，三年之后进入修复期。我们能看到企业的投资增速在出清的下半场就开始修复，而在修复期当中能够实现较高速的扩张。这里的案例暂不考虑设备更换带来的投资。

尤其是目前我国金融市场结构偏向于脱实向虚，金融、投资、投机和对冲套利行为居多，实体经济言论和关切偏少，企业实体忙于应付人民币升值的损失局面严重，进而舆论导向偏激错觉人民币贬值的效应。加之人民币升值到贬值与预期背离更使得我们的市场措手不及，即使目前人民币有贬值，但实际操作对人民币贬值准备不足，因为人民币升值预期一直很高涨，进而恐慌心理导致的刺激性加大，人民币被动贬值与被推波助澜严重。更何况覆盖的复杂局面还在于我国房地产和股市价格链接效应，人民币贬值被放大的人为因素值得关注，这更需要我们理性梳理自己的方向和需要。

智飞生物称现已备足了约600万支产品，可满足2019年全年销售需求。但如果停产，还是会对母公司的业绩带来冲击，正是基于此，引起资本市场和广大股民的关注。疫苗监管趋严目前，智飞生物尚未公布未获再批的原因。《华夏时报》记者就此向董秘处人士求证，对方称监管部门也未给出具体原因。

对于韩力入主后会有哪些动作？7月3日，财联社记者致电江苏神通，其工作人员表示：“此次控制权变更是类似于协商转让，后续新实控人只行使股东大会决策权，具体的经营还是委托原来的经营团队。新实控人不会改变主业，属于战略投资者。”7月3日，上海财经大学500强企业研究中心财务与金融学教授宋文阁告诉财联社记者：“新实控人是做财务投资者还是战略投资者是有所区别的，对上市公司未来发展也会有不一样的重大实质影响。财务投资者就是赚取股票收益，一般时间较短；战略投资者或者产业投资者就要看是否在历史上从事过上市公司产业链上面的产业，能否形成产业链、供应链、价值链协同效应，一般时间较长。”